在中央金融工作會議上，習近平總書記對“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”作出戰(zhàn)略部署，強調(diào)了因勢利導調(diào)整完善服務(wù)實體經(jīng)濟的重點方向和方式方法，推動金融資源真正集聚到高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略方向、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，為以金融高質(zhì)量發(fā)展助力中國式現(xiàn)代化指明了方向。今年的《政府工作報告》提出，完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融標準體系和基礎(chǔ)制度。做好金融“五篇大文章”要建立健全標準體系和支持配套機制，推動金融“五篇大文章”的制度設(shè)計更加健全、政策框架更加牢固。
完善標準體系，講好“通用語言”
金融業(yè)的復(fù)雜性、高風險和全球協(xié)作特點，使得統(tǒng)一的標準體系變得尤為重要。標準體系通過提供一致性、可預(yù)測性和兼容性，在促進效率與互操作性、強化風險管理與合規(guī)、增進國際合作與提升國際競爭力等方面，都發(fā)揮著關(guān)鍵作用。標準體系可以說是金融業(yè)的“通用語言”，是現(xiàn)代金融不可或缺的基石。當前，我國在科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字金融等領(lǐng)域均不同程度地存在著標準體系缺失或不完善問題，嚴重制約了金融服務(wù)的深度、廣度與可持續(xù)性。健全完善標準體系、講好“通用語言”，成為做好金融“五篇大文章”、促進金融高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)性工作。
科技金融加強對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持，著力投早、投小、投長期、投硬科技。難點在于如何識別哪些是真正的科技企業(yè)。科技企業(yè)一般是指以知識、技術(shù)、研發(fā)及創(chuàng)新為核心生產(chǎn)要素的企業(yè)，其產(chǎn)品或服務(wù)具備高技術(shù)水平、高附加值特點。因此，可通過研發(fā)投入比例、技術(shù)專利數(shù)量與質(zhì)量、研發(fā)人員占比、創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化能力、營收結(jié)構(gòu)等量化指標來衡量。建議推廣企業(yè)創(chuàng)新積分制。這是一種基于數(shù)據(jù)驅(qū)動、定量評價的新型政策工具，能夠?qū)ζ髽I(yè)創(chuàng)新能力進行量化評價，為金融機構(gòu)提供清晰、可靠的企業(yè)創(chuàng)新畫像，幫助其精準識別研發(fā)能力強、成長潛力大的科技型企業(yè)。通過創(chuàng)新積分，金融機構(gòu)可以更科學地評估科技型企業(yè)的風險和收益，從而敢于為科技型企業(yè)提供資金支持，促進科技與金融的深度融合，扎實推動科技創(chuàng)新。需要注意的是，由于科技發(fā)展迅速，創(chuàng)新積分的相關(guān)衡量指標要隨著技術(shù)發(fā)展方向和行業(yè)演變作出動態(tài)調(diào)整。
綠色金融堅持“先立后破”，統(tǒng)籌對綠色發(fā)展和低碳轉(zhuǎn)型的支持。這方面最需要做的是加快構(gòu)建統(tǒng)一、細化、全面且與國際接軌的標準體系。這包括統(tǒng)一綠色金融定義和項目界定標準，細化綠色信貸、綠色債券等金融產(chǎn)品標準，建立健全碳核算標準、轉(zhuǎn)型金融標準，推動綠色金融標準與國際接軌。完善綠色金融標準體系，一方面可以有效引導金融資源流向真正符合綠色低碳轉(zhuǎn)型需求的領(lǐng)域；另一方面通過緩解信息不對稱問題，提升綠色金融的透明度和可信度，杜絕“洗綠”“漂綠”等套利行為。此外，推動綠色金融標準與國際標準接軌，還可以提升中國在全球綠色金融領(lǐng)域的影響力和話語權(quán)。
普惠金融完善多層次、廣覆蓋、可持續(xù)的體系，優(yōu)化中小微企業(yè)、民營企業(yè)、鄉(xiāng)村振興、社會民生等普惠重點領(lǐng)域產(chǎn)品服務(wù)供給。關(guān)鍵任務(wù)是通過標準化建設(shè)完善信用體系。普惠金融發(fā)展需要借助標準化數(shù)據(jù)，降低服務(wù)半徑成本，提高邊際收益，重新構(gòu)建風險——收益平衡的機制，達成社會效益與商業(yè)價值的有機統(tǒng)一。可以通過搭建政務(wù)數(shù)據(jù)共享平臺，集成工商注冊信息、納稅信用等級、社保繳納記錄等多類核心數(shù)據(jù)，通過跨部門數(shù)據(jù)整合與智能分析，建立小微企業(yè)和農(nóng)戶信用檔案，打破“數(shù)據(jù)孤島”，實現(xiàn)金融服務(wù)的精準觸達。通過開發(fā)標準化的數(shù)據(jù)接口，實現(xiàn)金融機構(gòu)與政府部門、企業(yè)、個人之間的數(shù)據(jù)互通，解決信息不對稱問題。這不僅能提升數(shù)據(jù)共享效率，還能為信用體系建設(shè)提供堅實的技術(shù)支撐。
養(yǎng)老金融強化銀發(fā)經(jīng)濟金融支持，服務(wù)多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系發(fā)展。當務(wù)之急是建立健全業(yè)務(wù)標準和統(tǒng)計指標體系。需要相關(guān)監(jiān)管部門和金融機構(gòu)共同努力，明確養(yǎng)老金融的內(nèi)涵和外延，制定統(tǒng)一的業(yè)務(wù)標準和監(jiān)管規(guī)則，包括養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)計標準，應(yīng)涉及養(yǎng)老保險、養(yǎng)老基金等金融產(chǎn)品的設(shè)計規(guī)范和運作要求，確保產(chǎn)品符合老年人風險偏好和需求；規(guī)定養(yǎng)老類金融產(chǎn)品的資產(chǎn)配置比例、風險管理要求等；統(tǒng)一信息披露標準，產(chǎn)品設(shè)計透明化，規(guī)范收益、費用、風險披露信息，方便消費者選擇，以促進養(yǎng)老金融市場的健康發(fā)展，更好地滿足社會成員多樣化的養(yǎng)老需求。
數(shù)字金融加快推進金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，健全數(shù)字金融治理體系。建立標準體系是防控風險、促進創(chuàng)新和增強國際競爭力的關(guān)鍵舉措。一方面，需完善金融數(shù)據(jù)分級流通標準，根據(jù)數(shù)據(jù)安全性和隱私保護需求，制定數(shù)據(jù)授權(quán)、交易和追溯機制，確保數(shù)據(jù)在安全合規(guī)的前提下高效流通、跨境流通；另一方面，在數(shù)字技術(shù)更新迭代頻繁及全球數(shù)字金融標準競爭激烈的大背景下，標準體系需要具備動態(tài)適配能力和兼容性，以適應(yīng)技術(shù)進步和全球發(fā)展態(tài)勢。特別要注意在標準體系中為未來預(yù)留“接口”和創(chuàng)新空間，使之能夠兼容數(shù)字金融領(lǐng)域的最新發(fā)展——尤其是近年來迅速崛起的加密資產(chǎn)，以增強數(shù)字金融的國際競爭力。
完善基礎(chǔ)制度，筑牢發(fā)展根基
基礎(chǔ)制度是金融體系的根基，涉及市場準入、交易規(guī)則、信息披露、基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管制度等多個方面。完善相關(guān)基礎(chǔ)制度，是金融“五篇大文章”能夠行穩(wěn)致遠、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本保障。
完善基礎(chǔ)設(shè)施，降低制度性交易成本。金融“五篇大文章”的推進，需要通過技術(shù)、數(shù)據(jù)和規(guī)則的系統(tǒng)性重構(gòu)，將分散的資源整合為協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，破解傳統(tǒng)金融服務(wù)的碎片化、高成本難題。一是構(gòu)建跨部門數(shù)據(jù)共享平臺。當前，央行征信系統(tǒng)、地方政務(wù)數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)庫仍存在“信息孤島”問題。例如，科技型企業(yè)的專利數(shù)據(jù)歸集在知識產(chǎn)權(quán)部門，經(jīng)營數(shù)據(jù)歸集于市場監(jiān)管部門，金融機構(gòu)難以全面評估企業(yè)資質(zhì)。為此，可逐步探索打通稅務(wù)、社保、海關(guān)等多部門數(shù)據(jù)接口，在確保數(shù)據(jù)安全的前提下，為金融機構(gòu)提供“一鍵式”企業(yè)畫像服務(wù)。二是建立更大范圍內(nèi)的融資對接機制。在傳統(tǒng)融資模式中，資金供需雙方往往因渠道分散、信息滯后導致匹配效率低下，尤其對綠色項目、科技企業(yè)等長周期領(lǐng)域更為突出。未來，可探索建立“科技型企業(yè)庫”“綠色項目庫”等動態(tài)數(shù)據(jù)庫，由國家相關(guān)部委與地方政府協(xié)同篩選、認證優(yōu)質(zhì)項目，并通過“線上平臺+線下路演”實現(xiàn)精準推送。再如，推廣供應(yīng)鏈金融平臺，將核心企業(yè)信用延伸至上下游小微經(jīng)營主體，降低普惠金融的獲客與風控成本。三是健全資產(chǎn)評估與流轉(zhuǎn)體系。綠色債券、知識產(chǎn)權(quán)等非標資產(chǎn)的流動性不足，根源在于估值和認證體系不完善。一方面，需培育專業(yè)第三方機構(gòu)，如引入國際通行的綠色認證標準，提升市場認可度；另一方面，可探索建立區(qū)域性知識產(chǎn)權(quán)交易中心，通過大數(shù)據(jù)模型動態(tài)評估專利價值，為質(zhì)押融資提供定價基準。
優(yōu)化激勵約束機制，平衡風險與創(chuàng)新。做好金融“五篇大文章”，需在鼓勵創(chuàng)新與防控風險之間取得動態(tài)平衡。過度強調(diào)風險規(guī)避可能抑制市場活力，而過度追求創(chuàng)新則可能引發(fā)系統(tǒng)性隱患。通過優(yōu)化激勵約束機制，既需以政策工具引導資源流向戰(zhàn)略領(lǐng)域，又需以制度設(shè)計筑牢風險底線，形成“激勵相容、風險可控”的良性循環(huán)。一是結(jié)構(gòu)性貨幣政策需精準滴灌。近年來，央行推出碳減排支持工具、科技創(chuàng)新再貸款等定向工具，但部分資金存在“跑冒滴漏”現(xiàn)象。建議將工具使用與貸款投向掛鉤，例如要求銀行在申請再貸款時，提供科技企業(yè)貸款的具體項目清單，并由第三方機構(gòu)核查資金實際用途，確保政策紅利直達目標領(lǐng)域。二是考核評價應(yīng)強化“指揮棒”作用。對達標機構(gòu)給予專項再貸款額度、創(chuàng)新試點優(yōu)先權(quán)等激勵；對未達標者限制高收益業(yè)務(wù)準入，倒逼資源傾斜。通過“定量+定性”“激勵+約束”的考核閉環(huán)，推動金融機構(gòu)在服務(wù)實體經(jīng)濟中平衡風險與創(chuàng)新，將政策目標轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的市場動能。三是風險防控需筑牢底線。創(chuàng)新業(yè)務(wù)往往伴隨風險累積，例如，數(shù)字金融的跨境數(shù)據(jù)流動可能引發(fā)系統(tǒng)性風險。對此，需建立“預(yù)警——處置——復(fù)盤”全流程風控機制。再如，針對養(yǎng)老金融長期資金的流動性風險，可要求保險機構(gòu)按季度開展流動性壓力測試，確保養(yǎng)老金安全穩(wěn)健運作。
推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)做好金融“五篇大文章”。加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務(wù)，包括支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，引導私募股權(quán)創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技，暢通多元化退出渠道，促進“募投管退”良性循環(huán)。打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點，引導社會資本加大向金融“五篇大文章”重點領(lǐng)域投資布局力度。加大力度活躍并購市場，支持科技、綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域高效整合重組。豐富資本市場推動綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系，支持綠色產(chǎn)業(yè)股債融資，研發(fā)更多綠色金融衍生品。提升資本市場服務(wù)普惠金融效能，開展普惠金融試點，建立健全全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場合作對接機制，便利專精特新等中小企業(yè)在新三板掛牌，通過考核評價等制度安排，推動行業(yè)機構(gòu)加大普惠金融業(yè)務(wù)投入和中小微企業(yè)服務(wù)力度。豐富服務(wù)涉農(nóng)主體方式，更好滿足居民多元化投資需求。支持符合條件的健康、養(yǎng)老等銀發(fā)經(jīng)濟企業(yè)股債融資，探索以養(yǎng)老設(shè)施等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券和不動產(chǎn)投資信托基金。加快推進數(shù)字化、智能化賦能資本市場，推動行業(yè)機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和監(jiān)管智能化轉(zhuǎn)型。
（作者系中國社會科學院金融研究所所長、國家金融與發(fā)展實驗室主任）